10，跌幅99%。”
“所以就算国家繁荣昌盛，也要选个好指数。”
“对于最常见
指数——沪深300而言，这句话逻辑成立。只要国家崛起，不管指数短期怎
跌，长期都会涨回来。”
“为什？”金瑶不太理解。
云珞：“沪深300指数是由市场上规模大、流动性好最具代表性300只股票组成，以综合反映证券市场整体表现。”
“指数按照
定规则编制，每年6月和12月调整样本股，将不符合规则股票剔出，将符合规则新股票纳入。”
“因此，不管过
多久，沪深300指数永远由市场上规模大、流动性好最具代表性300只股票构成。”
“以米国道琼斯指数为例，最初这个指数由市场上规模最大、影响力最大20家公司构成。100多年过去，当年20个成份股如今全军覆没，家不剩。要破产倒闭，要被收购，而指数依然运行好好。”
“这只能说明指数永存，不能说明指数永远上涨。”金瑶提出异议。
云珞：“赚到钱公司组成指数，点数只会越来越高。”
“举个例子。”
“投入百万开家超市，每年能赚10万。如果赚到钱全部取出，那10年回本（pe=10）。”
“如果投入100万，每年赚10万。其中5万分红，另外5万继续投入，扩大经营规模。假设净资产收益率（ROE）不变，第二年会发生什事？”
金瑶思索后回答，“资产105万，年赚10.5万。如果分红比例恒定，那第二年分红5.25万，另外5.25万投入生产。”
云珞：“第年超市净资产100万，每年赚10万。”
“第二年超市净资产105万，每年赚10.5万。”
“如果有人想把超市生意盘下，第年出资100万，10年能回本。第二年出资105万，10年能回本。”
“同样估值（pe=10，pb=1），但是报价年比年高。”
“沪深300就是300家能赚公司凑到起，形成股票组合。”
“等会儿，你等会儿。”金瑶感觉前面还是能听懂，突然就听不明白。
云珞：“家超市每年能赚10万，另家超市每年能赚20万。如果想盘下生意，第二家报价是不是应该比第家高？”
“是啊。”金瑶下意识回答，“应该是两倍。”
云珞：“所以，随着成分股规模扩张，指数点位会越来越高。”
云珞：“如果还是理解不，打开股票软件。”
金瑶依言行动起来。
云珞报出只红利指数基金代码，示意宿主查看。
金瑶输入代码，发现红利
请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则可能部分章节内容会丢失。
