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第二讲:论基本的、普世的智慧,及其与投资管理和商业的关系(12 / 29)

)以来,这些航空公司股东净收益却是负数——非常可观负数。航空业竞争太过激烈,旦z.府管制放松,就会严重损害股东财富。

然而,在其他领域,比如说麦片行业,几乎所有大公司都赚钱。如果你是家中等规模麦片制造商,你也许能够赚到15%利润;如果你非常厉害,也许就能够赚到40%。在看来,麦片厂商之间竞争非常激烈,它们有很多促销活动,派发优惠券什,但为什还能赚那多钱呢?无法完全理解。

很明显,麦片行业里存在着品牌认同因素,这是航空业所缺乏。这肯定是(麦片行业如此赚钱)主要原因。

也有可能是大多数麦片制造商已经学到教训,不会那疯狂地去争夺市场份额——因为如果有某个厂家拼命想要抢占更多市场份额话……例如,假使是家乐氏,觉得必须占有60%市场,认为能够拿走麦片制造业大多数利润。那会在扩张过程中毁家乐氏。但认为能抢到那多市场份额。

在某些行业里,商家行为像发神经家乐氏,而其他行业则不会出现那种情况。可惜并没有个完美模型来预测那种情况怎样就会发生。

平例如,如果你观察瓶装饮料市场,你会发现,在许多市场,百事可乐和可口可乐能赚很多钱,而在其他许多市场,它们毁掉两家特许经营商大多数利润。这肯定跟每个特许经营商对市场资本主义适应性有关。想你们必须认识牵涉其中人,才能完全理解这是怎回事。

当然,在微观经济学里,你们会看到专利权、商标权、特许经营权等概念。专利权非常有趣。在年轻时,觉得专利权很不划算,投入钱比得到钱多。法官倾向于否认专利权——因为很难判断哪些是真正创新,哪些是仿制原来产品。那可不是下子就能全部说清楚事情。

但现在情况发生变化。法律没有变,但是管理部门变——现在专利诉讼都由专利法庭来解决。而专利法庭非常支持专利权。所以觉得现在那些拥有专利权人开始能够赚大钱

当然,商标向来给人们赚很多钱。如果有个很著名商标,对个大企业来讲那可是件很棒事情。

特许经营也可以是很棒。如果某个大城市里只有三个电视频道,而你拥有其中个,每天你只能放那多小时节目。所以在有线电视出现之前,你拥有自然寡头垄断优势。

如果你获得特许经营权,在机场开设家食品店,还有专属客户,那你就拥有某种小小垄断。

微观经济学伟大意义在于让人能够辨别什时候技术将

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